當美國總統川普在2025年4月份宣布全面加徵關稅時，一般經濟學家認為通膨會飆升，並認為經濟會衰退，企業和消費者會趕在物價上漲前囤積商品；但事實上，通膨率雖然很高，卻低於預期。而且，儘管美國這次實施最嚴厲關稅，但事實上美國經濟確仍在繼續成長。

作者認為原因是因為美國企業已將生產從面臨高關稅的國家如中國，轉移到越南、墨西哥和土耳其等許多商品關稅較低的國家。這就壓低了有效稅率；所以即使美國公司必須全額支付關稅，它們也只將其中部分成本轉嫁給了消費者，根據美國銀行（Bank of America）估計：到目前為止，消費者承擔了50%-70%的關稅成本，其餘部分由企業承擔。一個關鍵原因是：企業目前的利潤率遠高於新冠疫情前，這使得企業更容易在不提價的情況下可以消化關稅，這也就是川普關稅對美國經濟並沒造成危機的主因！